金杯汽车

沈阳金杯汽车工业有限公司是融生产、经营、科研、开发、教育、房地产、餐饮和贸易等为一体的大型企业集团。公司注册资金1亿元人民币，总资产54亿元，在册职工15，252人。公司占地面积87．5万平方米，关键生产设备3，837台（套），主要从事汽车零部件的设计、加工、制造和销售。

公司主要产品有：各种轻型车变速器、前后桥总成、钢板弹簧总成、扭杆弹簧总成、离合器总成、转向器总成、轻型车架总成、车轮总成、制动泵总成和燃油箱总成等共计29类130个品种。上述产品除为沈阳市汽车工业生产的SY6480金杯海狮轻型客车、SY1041金杯轻型卡车和金杯通用雪佛兰越野车配套外，还为国内其它整车生产企业配套，并提供售后市场服务，而且还有部分产品出口到国际市场，显示了公司产品占领国内外零部件市场的强大竞争力。

金杯汽车股份有限公司组建于1988年，是1992年在上海证券交易所上市的公司。公司是融生产、经营、科研、开发、教育、房地产和贸易等为一体的大型企业集团，主要从事汽车整车、汽车零部件的设计、加工、制造和销售服务。公司所属企业有20家，其中全资及控股企业8家，已经组建合资参股企业12家。现生产的整车产品有金杯海狮、阁瑞斯轻型客车系列；中华轿车、宝马轿车系列、金杯轻型卡车、专用车系列等。主要零部件产品有汽车座椅、汽车轮毂、汽车传动轴、汽车变速器、玻璃升降器、橡塑制品及汽车饰件等。

2005年，公司在轻型卡车生产经营中取得了很大的成就，实现了3.5万辆产销，增幅达75%以上，再创产销历史新记录，产销增速持续保持全国同行业第一；市场占有率由04年的2.71%提高到目前的7.69%，在全国同行业中排次由第7位前移到第6位；整车及CKD散件出口的地区范围及数量迅速扩大，实现向13个国家出口2309辆，是同期的6倍；在部队装备公开招标中，从福田、江淮、东风、江铃等9家企业中脱颖而出，成功中标；营销网络逐步增强，辽、吉、黑、山东、河北、内蒙古6个省销售份超过千辆，其中辽宁地区销售超过万辆；产品研发改进速度及技术改造明显加快；产量创造了单月、单班和年产三项历史新高。

公司生产的金杯海狮轻型客车连续几年占全国同行业产销量第一，成为我国轻型汽车最大的生产基地市场占有率达到20%；继中华轿车后，推出了“尊驰”、“M2”产品，公司已经形成集轻型客车、轻型卡车、轿车于一体的整车生产制造公司，且宝马3系列、5系列轿车的生产，又将公司出品的产品标准拉升到世界顶级的品牌上。可以说，公司正通过不断的推旧出新，增强企业发展的内在动力、活力和竞争力。

公司零部件生产企业面对汽车市场下滑、原材料涨价、内配量减少的巨大压力，积极主动想办法，千方百计搞开拓，研究对策开发新客户、寻求新市场；以开发新产品，调整产品结构为突破口，采取强化管理，降低成本，挖潜增效等措施，全力寻找和抢占市场空间，增加配套份额，确保了零部件产品的稳步增长。新开发国内外用户20家，其中一级主要厂商有上海通用、一汽大众、上海汽车、美国通用、韩国现代，华晨宝马等6家；新增配套车型34种，其中有GL8、大众宝来、帕萨特、宝马新三系、韩国现代、美国通用汽车等知名品牌，产品销售赢得了前所未有的市场机遇。

金杯公司已同日本丰田汽车公司、德国宝马汽车公司、美国江森公司、韩国都瑞公司、韩国统一重工、韩国广振、台湾中华台亚公司等进行了合资，生产技术和产品水平快速地提升，一些产品技术和水平已达到世界领先水平。优势项目中，以宝马项目为制高点，以中华、海狮、金杯轻卡为中坚，以E2发动机项目及零部件配套企业的合资合作后盾，围绕汽车产业做足文章，对省市经济起到相当大的作用。公司始终坚持以市场为导向的原则，采取主动出击战略，以市场换资金、换技术、换管理、换合资合作，加强与国际上知名的零部件制造商沟通与联络，已成为国内汽车业中较有潜力的企业集团之一。

1985年5月，中汽公司组织130轻型载货汽车主要生产厂家进行2.5万公里可靠性试验中，我厂获得第一名。

1985年9月，810型航空电源起动车被辽宁省人民政府评为省优质产品。

1985年12月，国家首次监督抽检轻型汽车质量，金杯牌SY132型汽车在全国14个轻型汽车生产厂家中获得第一名。

1987年11月7日，由中国汽车工业联合会等单位主办的国产载货汽车质量测试赛，竞赛赛程为5058公里，途经广东、福建、浙江、江苏、上海、安徽、山东、河北、北京等十一个省市。我厂产品获得了综合质量总分第一名。

1989年2月18日，SY132C汽车获国家部优产品，这是我国轻型载货汽车首家首次获得部优称号。

1990年、1995年、1997年金杯卡车被辽宁省授予科技进步奖。

1990年12月，金杯SY1041SBF1轻型载货汽车被辽宁省人民政府授予省名牌产品。

1992年金杯SY1040产品被国家评为国内知名品牌。

1999年8月，我厂产品成为驻澳部队指定用车。

1999年8月28日，金杯牌农用运输车获中国东北国际农业博览会名优产品金奖。

1999年10月，CQ1020、1026PLF轻型货车被辽宁省授予优秀新产品金奖。

2005年公司被辽宁省授予“质量之光-诚信单位”，

1986年、1989年、1999年、2005年、2006年金杯卡车被辽宁评为省优质产品。

2005年7月26日，公司在中国人民解放军总装备部轻型载货汽车在全国公开招标采购中，同全国最具实力的7家轻型货车制造企业竞标，一举成功中标，获得连续5年300辆份额。

2006年12月27日，金杯汽车成为驻澳部队指定装备用车。

2006年11月，金杯卡车被评为“辽宁省最佳诚信企业”、“辽宁名牌产品”和辽宁省“用户满意产品”。

2006年12月公司在辽宁、吉林、广东、山东、湖北、新疆六省区获得了“2006年度最佳商用车”的荣誉，并在2006中国（辽宁）年度汽车总评榜中获“年度最佳汽车营销企业”大奖。

领导视察

1983年7月，原国务院副总理万里，副总理李鹏，国务委员外经部长陈慕华等中央领导参观了我厂产品。

1984年5月12日，原团中央书记处书记胡锦涛亲临我厂，参加由团中央召开的基层团干部座谈会。

1983年、1987年、1999年原全国政协副主席陈锦华先后三次莅临我厂参观考察。

1987年8月20日，原吉林省长李长春莅临我厂进行视察。

2004年5月20日，中国机械工业联合会副会长，中国汽车工程学会理事长张小虞莅临公司视察。

2006年8月8日，国家商务部部长薄熙来到华晨金杯公司考察，参观了金杯轻卡产品。

合资合作

1992年1月15日，与美国通用汽车公司在北京人民大会堂举行签字仪式，合资成立金杯通用汽车有限公司。

1996年9月，金杯汽车股份有限公司与中国第一汽车集团公司强强合作，我公司成为一汽集团轻型载货汽车指定生产基地。

2004年11月15日，公司与越南春坚私营企业正式签订技术合作协议，在越南建立金杯卡车生产厂。

产品出口

自1996年9月9日金杯卡车首次出口约旦、也门。

自1999年10月27日，金杯卡车首次出口非洲。

自2004年5月，金杯卡车首次出口科威特、阿联酋、安哥拉、叙利亚、新加坡。

自2005年4月,金杯卡车首次出口越南、俄罗斯、沙特阿拉伯、加纳、利比亚、阿尔及利亚、朝鲜、伊朗。

自2006年，金杯卡车首次出口巴西、英国、埃及、卡塔尔、乌拉圭、蒙古、莫桑比克、塞内加尔、斯里兰卡、伊拉克。

产品研发

1959年9月30日，自行设计第一辆“巨龙”牌两吨级汽车正式生产

1964年7月28日，自行设计生产特种保温车，在我国第一颗原子弹成功爆炸过程中被部队使用，受到一机部和国防工委的表彰。

1971年自行设计辽宁二号投入生产。

1972年2月，我国第一台416航空交流电源启动车生产下线，填补了国内空白，并在美国总统尼克松访华时首次使用，为我国赢得了荣誉。

1975年自行设计SY130型载货汽车投产，被国家一机部指定为全国轻型载货车生产定点厂家之一。

1985年12月，引进日本三菱公司驾驶室和底盘技术，正式生产134C型载货汽车。

2007年1月4日，公司积五十年整车制造技术之经验，融当今欧美设计之风格，紧密结合中国卡车发展潮流，历经17个月研发出具有27项重大技术创新，获多项国家专利的金杯“领骐”系列卡车全系列产品切换。

金杯阁瑞斯MPV

阁瑞斯MPV是华晨金杯引进丰田技术开发的高端商务车，现在市场上只有G系列超豪华型（半短轴）和豪华型（半短轴）两款，都是04款的。两者除了在外观、发动机和配置方面存在少许的不同外，其他方面完全一样。外观方面，超豪华型镀络的网状格栅与豪华型水平格栅相比，更显得大气。同时前者与车身不同颜色的保险杠也使整车看来沉稳不少，而后者与车身同色保险杠使整车外形看来跟与金杯其他商务车看起来区别并不怎么明显，降低了整车的档次。发动机方面，超豪华型搭载的是丰田3RZ型发动机，而豪华型国产搭载的是495QF-E发动机，排量同为2.7L。虽然一个是进口的一个是国产的，不过两台发动机在动力性能方面，并没有太大差别。这说明国产仿丰田技术开发495QF-E发动机已经比较成熟。

金杯海狮

金杯海狮标准型轻型客车导进了日本丰田96款海狮车型，标准配备的液压动力转向系统使您操作更轻松，电控摇窗及中央门锁，使您操作更方便。

金杯锐驰

金杯锐驰是华晨金杯投入大量资金全新开发的金杯新一代产品，增强型丰田4G24发动机和三菱发动机性能稳定、动力强劲。由德国BOSCH公司专为金杯海狮设计的电子式ABS防抱死系统，以领先的电子控制方式，在紧急制动时能有效闪避意外。其后螺旋弹簧悬架、后暖风、浅色豪华内饰，充分享受舒适驾乘感觉。真正将动力、安全、舒适和外观四大核心技术提升到一个新高度，引领了轻客产品的新标准。

证券代码：600609 
证券简称：金杯汽车 
公司名称：金杯汽车股份有限公司 
公司英文名称：Shenyang Jinbei Automotive Company Limited 
交易所：上海 
公司曾有名称：一汽金杯汽车股份有限公司 
公司注册国家：中国 
省份：辽宁省
城市：沈阳市（
工商登记号：2101001104352 
注册地址：辽宁省沈阳市沈河区万柳塘路38号 
办公地址：辽宁省沈阳市沈河区万柳塘路38号 
注册资本：109266.713万元
邮政编码：110015 
联系电话： 86-24-24803399 
公司传真：86-24-24803399 
法人代表：祁玉民
总经理：刘鹏程
成立日期：1988-05-03 
公司网址： http:// 
电子信箱： stock@syba.com.cn 
所属板块： 沈阳市 交通运输设备制造业 华晨系 可选消费 全A 重组概念股 汽车制造 全流通 机械设备仪表 地方国企 轿车 预亏预减 融资买入 融券卖出 未ST股 超涨 
公司经济性质：股份有限(国内合资.上市)。 
所属行业：汽车制造。 
经营范围主营：汽车及配件制造。 
主要产品和提供的劳务轻型客车、轻型货车、多功能商用车、轿车、相应配件。^[1]

金杯汽车股份有限公司(以下简称本公司)于1988 年3 月25 日经沈阳市体制改革委员会和沈阳市经济技术协作办公室以沈体改发〔1988〕45 号和沈经协审字〔198 8〕43 号文批准由沈阳汽车工业公司与建设银行沈阳分行信托投资公司共同发起，以沈阳汽车工业公司所属企业资产整体投入，采用社会募集方式设立的股份有限公司。

1988 年7 月11 日，经中国人民银行沈阳市分行以沈银金字〔1988〕103 号文同意向社会公众公开发行境内上市内资股(A 股)股票1 亿元人民币，并于1992年7 月23 日经中国人民银行(证管办)以证管办〔1992〕37 号文同意本公司股票到上海证券交易所挂牌上市。

1992 年12 月28 日至1993 年2 月28 日，本公司在全国首家以权证方式，按照每1 0 股配7 股送3股的比例进行增资配股和发送红股，配股价为每股3.5 元，公司股本总额增至82,892 万元。

1994 年4 月3 日经沈阳市体改委以沈体改发(1994)13 号文批准公司调整后的股本总额为82,892万元。

1994 年3 月15 日，经公司第八次股东大会决议，同意向全体股东 1：0.1 送股，1：0.3 配股，送配股后的股本总额为97,181 万元，业经沈阳华伦会计师事务所华会股验字(2000)第0007 号验资报告验证。2000 年9 月30 日，中国证券监督管理委员会以证监公司字〔2000〕160 号文同意本公司以总股本97,181 万股为基数，向全体股东每10 股配售3 股，本次配股后公司的总股本增至109,266.71 万股，其中：国家股11,061.61 万股，占总股本的10.12%，国有法人股49,562.38 万股，占总股本的45.36%，募集法人股12,242.72 万股，占总股本的11.20%，社会公众股36,400 万股，占总股本的33.32%。公司股票面值为人民币1 元，注册资本为人民币109,266.71 万元，业经沈阳华伦会计师事务所以华会股验字(2000)第0018 号验资报告验证。

2002 年 5 月30 日由沈阳市工商行政管理局换发企业法人营业执照，注册号2101001104352,法定代表人为何国华。 2001 年5 月12 日，公司法人股股东沈阳汽车工业股权投资有限公司与上海华晨集团股份有限公司(现称上海申华控股股份有限公司)签署《法人股转让协议》，将其持有的本公司法人股12,242.72万股(占本公司股本总额的11.20%)转让给上海申华控股股份有限公司，每股转让价为2.3432 元，该项转让已于2001 年6 月29 日经上海申华控股股份有限公司股东大会批准，并办理了过户手续。

 2002 年12 月31 日国家财政部以财企(2002)650 号《财政部关于金杯汽车股份有限公司国有股权转让有关问题的批复》同意将一汽集团持有的本公司49,562.38 万股国有法人股中的44,703.32万股分别转让给沈阳市汽车工业资产经营有限公司32,683.36 万股，转让给沈阳新金杯投资有限公司12,019.96 万股；此次国有股转让完成后，本公司总股本仍为109,266.71 万股，总股本中国家持有股份60,623.99 万股,占总额的55.4 8％，其中：沈阳市汽车工业资产经营有限公司持有32,683.36 万股，占总股本的29.91 %；沈阳新金杯投资有限公司持有12,019.96 万股，占总股本的11.00%；一汽集团持有国有法人股4,859.06 万股，占总股本的4.45%；沈阳市国有资产经营有限公司(以下简称“国有资产”)持有11,061.61 万股，占总股本的10.12％。

2004 年3 月29 日沈阳工业国有资产经营有限公司(以下简称“工业资产公司”)接到中国证券登记结算公司上海分公司关于本公司国家股划转过户登记的确认书。确认划转的原由国有资产持有的本公司10,461.61 万股国家股,已完成过户给工业资产公司，但比有关部门批准的拟划转股份总额11,061.61 万股少600 万股，其主要原因为被划转的标的额中600 万股已被山东沂南人民法院司法冻结，后经拍卖其中的100 万股已用于偿还债务，其股份性质被定为社会法人股，余下部分500 万股将继续办理过户手续。本次股份划转后，工业资产公司直接持有金杯汽车9.57%的股份，加上间接及通过关联方持有本公司的40.91%股份，合计持有本公司50.48%的股份。

2006 年7 月18 日经本公司相关股东会议审议通过本公司股权分置改革方案，实施股权登记日登记在册的全体流通股股东每持有10 股流通股将获得非流通股股东支付的3 .7 股对价股份。股权分置改革完成后，本公司总股本仍为109,266.71 万股，股权结构变为：有限售条件的国家股49,337.30万股，占总股本的45.15%，有限售条件的境内法人股10,061.41 万股，占总股本的9.21%，无限售条件的流通A 股49,868 万股，占总股本的45.64%。

2007 年11 月12 日，本公司有限售条件的流通股20,840.07 万股上市流通，股权结构变为：有限售条件的国家股34,042.09 万股，占总股本的31.16%，有限售条件的境内法人股4,516.55 万股，占总股本的4.13%，无限售条件的流通A 股70,708.07 万股，占总股本的64.71%。

 2008 年8 月15 日，根据股改方案，本公司有限售条件的流通股1,1916.17 万股上市流通，股权结构变为：有限售条件的国家股26,642.47 万股，占总股本的24.38%，无限售条件的流通A股82,624.24万股，占总股本的75.62%。

证券简称 金杯汽车 
证券类型 A股 
曾用名ST金杯；*ST金杯 ；G*ST金杯 ； 金杯汽车；沈阳金杯 一汽金杯 
上市状态 已经上市 
上市国家/地区 中国大陆 
上市交易所 上海 
上市日期 1992-07-24 
发行价(元) 120 
上市首日收盘价(元) 164.5 
上市首日涨跌幅(%) 37.08 
上市首日换手率(%) 7.1 
摘牌日期 没有摘牌 
审计机构： 深圳市鹏城会计师事务所 
经办会计师： 李海林 温如春 
法律顾问： 辽宁同方律师事务所 
资产评估确认机构： 中华会计师事务所^[1]

最近3个月有88机构对金杯汽车所属汽车制造商行业发出研报，其中给予行业领先大市评级的有17家

行业市场相对力道 ★★★ 
行业成长性 ★★★★ 
行业集中度 ★★ 
机构推荐度 ★★★★ 
行业综合星级 ★★★ ^[1]

 金杯汽车在过去的一年中，股东户数呈增加趋势，机构持仓比例不变。最新季度情况表明，该股人均持股减少。最新机构持仓为27.32%，部分机构对该股看法有所下调，仓位下调-2.62％。

 收入趋势

 (最新发布于2009-09-30)金杯汽车2009年第三季度实现主营收入33.04亿元，比上年同期增长21.21%。

盈利趋势

 (最新发布于2009-09-30)金杯汽车2009年实现净利润-1.53亿元(基本每股收益-0.1690元)，比上年同期下降297.84%。^[1] 

规模增长指标

金杯汽车过去三年平均销售增长率为36.83%,在所有上市公司排名（346/1710），在其所在的汽车制造商行业排名为3/21，外延式增长较好

EPS成长性

金杯汽车过去EPS增长率为-114.56%，在所有上市公司排名（1482/1710），在其所在的汽车制造商行业排名为19/21，公司成长性较差 

盈利能力指标

金杯汽车过去三年平均盈利能力增长率为-227.33%，在所有上市公司排名（1488/1710），在所在的汽车制造商行业排名为 （19/21）。盈利能力较差

EPS稳定性

金杯汽车过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1580/1710），在其所在的汽车制造商行业排名为21/21 。公司经营稳定较差^[1]

1. 公司是辽宁省最大的汽车生产企业之一,是国内较大的轻型客车制造企业,其轻型客车已连续几年市场保有量列国内前列。公司参股的沈阳华晨金杯汽车公司生产的“中华轿车”2.0自动挡已投放市场,并获得消费者的好评。 
2. 公司拟将持有的民生投资信用担保有限公司44%股权以共计3.3亿元的价格转让给辽宁正国投资发展有限公司,上述股权转让完成后,公司将不再持有民生投资的股权。 
3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益-0.1690(元),每股净资产0.2290(元),净资产收益率-73.8800%,营业收入3303834301.2700(元),同比增减21.2100%;归属上市公司股东的净利润-184582557.49(元),同比增减-417.4007%。 
4. 公司股东申华控股减持公司无限售条件流通股13552988股(占公司总股本1092667132股的1.24%),尚持有公司74998904股(持股比例为6.86%)。 
5. 公司拟为全资子公司沈阳金杯车辆制造有限公司向锦州银行沈阳分行申请不超过2亿元人民币的贷款提供连带责任担保。截至此次,公司对外担保累计金额为11500万元(均为公司全资子公司担保,不含此次担保),无逾期担保。^[1]

综合投资建议：金杯汽车（600609）的综合评分表明该股投资价值较差（★★），运用综合估值该股的估值区间在5.49-6.04元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。 

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。 

行业评级投资建议：金杯汽车（600609）属于汽车制造行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第17名。 

成长质量评级投资建议：金杯汽车（600609）成长能力较差（★★），未来三年发展潜力较大（★★★★），该股成长能力总排名第784名，所属行业成长能力排名第11名。 

评级及盈利预测：金杯汽车（600609）预测2009年的每股收益为-0.03元，2010年的每股收益为0.09元，2011年的每股收益为0.11元，当前的目标股价为5.49元，投资评级为持有。^[1]

基本面风险： 该股每股收益小于零，基本面存在潜在的风险，目前应注意由此引发的股市风险。

技术面风险： 大盘短线处于中风险区，该股短线处于高风险区，目前已经不适合操作该股，请注意风险。

趋势动向评价：下跌趋势，看空

机构动态评价：机构持仓比重为15% , 属于轻度控盘

风险评估 　 
VAR风险价值 11.9% 
每月波动 0.3% 
均方差 3.2% 
最大获利(元) 0.65 
最大亏损(元) 0.65元 
综合估值状况 低估区 ^[1]

截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-20

股东名称	持股数量	持股比例	股本性质
沈阳市汽车工业资产经营有限公司	26642.47万	24.380%	流通受限股份
沈阳新金杯投资有限公司	9798.30万	8.970%	流通A股
沈阳工业国有资产经营有限公司	8404.02万	7.690%	流通A股
上海申华控股股份有限公司	7344.89万	6.720%	流通A股
中国第一汽车集团公司(第一汽车制造厂)	3960.96万	3.630%	流通A股
沈阳市国有资产经营有限公司	407.58万	0.370%	流通A股
孙贻财	297.00万	0.270%	流通A股
迟长全	224.27万	0.210%	流通A股
王韶华	196.00万	0.180%	流通A股
孙文新	181.55万	0.170%	流通A股

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